提質(zhì)增效與結(jié)構(gòu)優(yōu)化并重 運(yùn)營(yíng)導(dǎo)向凸顯：《“十四五”城鎮(zhèn)污水處理及資源化利用發(fā)展規(guī)劃》點(diǎn)評(píng)

全康環(huán)保:事件： 2021 年 6 月 11 日，國(guó)家發(fā)展改革委及住房城鄉(xiāng)建設(shè)部印發(fā)《“十四五”城鎮(zhèn)污水處理及資源化利用發(fā)展規(guī)劃》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《規(guī)劃》）。

點(diǎn)評(píng)：

提質(zhì)增效與結(jié)構(gòu)優(yōu)化并重，效能提升為導(dǎo)向

《規(guī)劃》提出，“十四五”期間，應(yīng)以建設(shè)高質(zhì)量城鎮(zhèn)污水處理體系為主題，從增量建設(shè)為主轉(zhuǎn)向系統(tǒng)提質(zhì)增效與結(jié)構(gòu)調(diào)整優(yōu)化并重，提升存量、做優(yōu)增量，系統(tǒng)推進(jìn)城鎮(zhèn)污水處理設(shè)施高質(zhì)量建設(shè)和運(yùn)維，有效改善我國(guó)城鎮(zhèn)水生態(tài)環(huán)境質(zhì)量。整體而言，“十四五”期間污水處理及資源化利用設(shè)施建設(shè)仍將穩(wěn)健增長(zhǎng)，而提升城鎮(zhèn)污水收集處理效能和設(shè)施補(bǔ)短板強(qiáng)弱項(xiàng)將為重點(diǎn)發(fā)展方向。

設(shè)施建設(shè)穩(wěn)步推進(jìn)，運(yùn)營(yíng)導(dǎo)向不斷凸顯

從《規(guī)劃》提出的“十四五”期間污水處理及資源化利用主要目標(biāo)來(lái)看，《規(guī)劃》新增污水集中收集率指標(biāo)，縣城污水處理、城市污泥處置、再生水利用為主要增量空間。設(shè)施建設(shè)方面，“十四五”期間設(shè)施建設(shè)聚焦管網(wǎng)（新增 8 萬(wàn)公里）、處理設(shè)施（新增2000 萬(wàn)立方米/日）、再生利用設(shè)施（新建、改建和擴(kuò)建不少于 1500 萬(wàn)立方米/日）、污泥處置（新增不少于 2 萬(wàn)噸/日）四大方向，再生利用設(shè)施保持大規(guī)模建設(shè)。此外，《規(guī)劃》提出從健全考核激勵(lì)機(jī)制、推行專(zhuān)業(yè)化運(yùn)行維護(hù)、推進(jìn)信息系統(tǒng)建設(shè)三大方面強(qiáng)化運(yùn)行維護(hù)，凸顯運(yùn)維導(dǎo)向，促進(jìn)項(xiàng)目運(yùn)行管理水平提升。

投融資支持加碼及費(fèi)價(jià)稅機(jī)制完善，保障項(xiàng)目開(kāi)展和運(yùn)營(yíng)

《規(guī)劃》從政府資金支持、融資渠道拓寬、金融機(jī)構(gòu)信貸支持、創(chuàng)新融資工具使用等維度為污水處理及資源化利用設(shè)施建設(shè)和運(yùn)營(yíng)提供投融資支持，保障項(xiàng)目有效落地開(kāi)展。同時(shí)，《規(guī)劃》對(duì)完善污水處理的收費(fèi)機(jī)制、再生水政府定價(jià)放開(kāi)和環(huán)境保護(hù)、水資源節(jié)約、污水資源化利用等方面稅收優(yōu)惠政策落實(shí)作出規(guī)定，推動(dòng)項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)水平提升。

投資建議：“十四五”期間污水處理及資源化利用穩(wěn)步推進(jìn)，縣城污水處理、城市污泥處置、再生水利用為主要增量空間，設(shè)施建設(shè)聚焦管網(wǎng)、處理設(shè)施、再生利用設(shè)施、污泥處置四大方向。此外，《規(guī)劃》注重強(qiáng)化運(yùn)行維護(hù)，運(yùn)營(yíng)導(dǎo)向不斷凸顯。隨著《規(guī)劃》推行，為管網(wǎng)建設(shè)、處理設(shè)施、再生利用設(shè)施、污泥處置帶來(lái)新的市場(chǎng)需求，而再生利用設(shè)施保持大規(guī)模建設(shè)且未來(lái)提升空間巨大，投資機(jī)會(huì)相對(duì)較好，建議關(guān)注膜法水處理技術(shù)龍頭碧水源以及水深度處理和污廢水資源化領(lǐng)域領(lǐng)先企業(yè)金科環(huán)境。

風(fēng)險(xiǎn)提示：政策執(zhí)行不及預(yù)期；項(xiàng)目推進(jìn)不及預(yù)期；市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇。

正文：

1.提質(zhì)增效與結(jié)構(gòu)優(yōu)化并重，效能提升為導(dǎo)向

《規(guī)劃》指出，“十三五”以來(lái)，城鎮(zhèn)污水處理設(shè)施建設(shè)和運(yùn)行管理力度不斷加大，污水收集處理能力水平顯著提升，《“十三五”全國(guó)城鎮(zhèn)污水處理及再生利用設(shè)施建設(shè)規(guī)劃》目標(biāo)完成。同時(shí)，還存有污水管網(wǎng)建設(shè)改造滯后、污水資源化利用水平偏低、污泥無(wú)害化處置不規(guī)范，設(shè)施可持續(xù)運(yùn)維能力不強(qiáng)等問(wèn)題有待進(jìn)一步解決?！兑?guī)劃》提出，“十四五”期間，應(yīng)以建設(shè)高質(zhì)量城鎮(zhèn)污水處理體系為主題，從增量建設(shè)為主轉(zhuǎn)向系統(tǒng)提質(zhì)增效與結(jié)構(gòu)調(diào)整優(yōu)化并重，提升存量、做優(yōu)增量，系統(tǒng)推進(jìn)城鎮(zhèn)污水處理設(shè)施高質(zhì)量建設(shè)和運(yùn)維，有效改善我國(guó)城鎮(zhèn)水生態(tài)環(huán)境質(zhì)量。整體而言，“十四五”期間污水處理及資源化利用設(shè)施建設(shè)仍將穩(wěn)健增長(zhǎng)，而提升城鎮(zhèn)污水收集處理效能和設(shè)施補(bǔ)短板強(qiáng)弱項(xiàng)將為重點(diǎn)發(fā)展方向。

2.設(shè)施建設(shè)穩(wěn)步推進(jìn)，運(yùn)營(yíng)導(dǎo)向不斷凸顯

新增污水集中收集率指標(biāo)，縣城污水處理、城市污泥處置、再生水利用為主要增量空間。從《規(guī)劃》提出的“十四五”期間污水處理及資源化利用主要目標(biāo)來(lái)看，主要變化體現(xiàn)在：一是新增污水集中收集率指標(biāo)。《規(guī)劃》提出，到 2025 年，基本消除城市建成區(qū)生活污水直排口和收集處理設(shè)施空白區(qū)，全國(guó)城市生活污水集中收集率力爭(zhēng)達(dá)到 70%以上。二是污水處理市場(chǎng)空間下沉，提高縣城污水處理率目標(biāo)。《規(guī)劃》提出，到 2025 年，城市和縣城污水處理能力基本滿足經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展需要，縣城污水處理率達(dá) 95%以上，較 2020 年提升 10pct。三是明確城市污泥無(wú)害化處置要求進(jìn)一步提升。《規(guī)劃》提出，到 2025 年，城市和縣城污泥無(wú)害化、資源化利用水平進(jìn)一步提升，城市污泥無(wú)害化處置率達(dá)到 90%以上，較 2020 年提升 15pct。四是再生水利用持續(xù)增長(zhǎng)且未來(lái)空間廣闊。

《規(guī)劃》提出，到 2025 年，全國(guó)地級(jí)及以上缺水城市再生水利用率達(dá)到 25%以上（較 2020 年提升 5pct），京津冀地區(qū)達(dá)到 35%以上（較 2020年提升 5pct），黃河流域中下游地級(jí)及以上缺水城市力爭(zhēng)達(dá)到 30%。整體而言，當(dāng)前再生水利用率偏低，未來(lái)增長(zhǎng)空間巨大。

設(shè)施建設(shè)聚焦管網(wǎng)、處理設(shè)施、再生利用設(shè)施、污泥處置四大方向，再生利用設(shè)施保持大規(guī)模建設(shè)。在《規(guī)劃》第三部分推進(jìn)設(shè)施建設(shè)內(nèi)容中，主要關(guān)注補(bǔ)齊城鎮(zhèn)污水管網(wǎng)短板、強(qiáng)化城鎮(zhèn)污水處理設(shè)施弱項(xiàng)、加強(qiáng)再生利用設(shè)施建設(shè)、破解污泥處置難點(diǎn)實(shí)現(xiàn)無(wú)害化推進(jìn)資源化四大方向，并提出“十四五”期間，新增和改造污水收集管網(wǎng) 8 萬(wàn)公里（“十三五”期間為新增 12.59 萬(wàn)公里），新增污水處理能力 2000 萬(wàn)立方米/日（“十三五”期間為新增 5022 萬(wàn)立方米/日），新建、改建和擴(kuò)建再生水生產(chǎn)能力不少于 1500 萬(wàn)立方米/日（“十三五”期間為新增 1505 萬(wàn)立方米/日），新增污泥（含水率 80%的濕污泥）無(wú)害化處置設(shè)施規(guī)模不少于 2 萬(wàn)噸/ 日（“十三五”期間為新增 6.01 萬(wàn)噸/日）。整體而言，“十四五”期間污水處理及資源化利用設(shè)施建設(shè)仍將穩(wěn)步推進(jìn)，而與“十三五”期間建設(shè)規(guī)模相比較，再生設(shè)施保持大規(guī)模建設(shè)推進(jìn)，市場(chǎng)增長(zhǎng)空間相對(duì)較大。

注重強(qiáng)化運(yùn)行維護(hù)，推動(dòng)運(yùn)行管理水平提升。設(shè)施可持續(xù)運(yùn)維能力不強(qiáng)是“十三五”期間污水處理及資源化利用面臨的主要問(wèn)題之一，為有效應(yīng)對(duì)這一問(wèn)題，《規(guī)劃》第四部分內(nèi)容提出從健全考核激勵(lì)機(jī)制、推行專(zhuān)業(yè)化運(yùn)行維護(hù)、推進(jìn)信息系統(tǒng)建設(shè)三大方面強(qiáng)化運(yùn)行維護(hù)，凸顯運(yùn)維導(dǎo)向，促進(jìn)項(xiàng)目運(yùn)行管理水平提升。在健全考核激勵(lì)機(jī)制部分內(nèi)容中明確提出，構(gòu)建以污染物削減績(jī)效為導(dǎo)向的考核體系，政府與企業(yè)簽訂項(xiàng)目協(xié)議時(shí)，要將污水處理廠進(jìn)水污染物濃度、污染物削減量和污泥無(wú)害化處置率等核心指標(biāo)納入考核范圍，開(kāi)展工程建設(shè)與運(yùn)營(yíng)效果聯(lián)動(dòng)考核。

把運(yùn)營(yíng)能力和水平作為重要指標(biāo)，納入項(xiàng)目建設(shè)運(yùn)營(yíng)企業(yè)遴選標(biāo)準(zhǔn)。隨著考核激勵(lì)機(jī)制調(diào)整，污染物削減及運(yùn)營(yíng)水平成為政府部門(mén)選擇污水處理及資源化利用企業(yè)的重要標(biāo)準(zhǔn)，技術(shù)領(lǐng)先及運(yùn)營(yíng)水平高的企業(yè)有望顯著獲益。

3.投融資支持加碼及費(fèi)價(jià)稅機(jī)制完善，保障項(xiàng)目開(kāi)展和運(yùn)營(yíng)

投融資支持加碼，保障項(xiàng)目落地開(kāi)展?！兑?guī)劃》提出，從中央預(yù)算內(nèi)資金、地方政府財(cái)政性資金投入、地方政府專(zhuān)項(xiàng)債券等方面為污水處理及資源化利用設(shè)施建設(shè)提供支持。同時(shí)，規(guī)范有序推廣 PPP 模式，鼓勵(lì)企業(yè)采用綠色債券、資產(chǎn)證券化等依法依規(guī)拓寬融資渠道，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)在風(fēng)險(xiǎn)可控、商業(yè)可持續(xù)的前提下給予中長(zhǎng)期信貸支持，為項(xiàng)目開(kāi)展提供資本和信用支持。此外，支持創(chuàng)新融資工具使用，積極推進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金試點(diǎn)，探索項(xiàng)目收益權(quán)、特許經(jīng)營(yíng)權(quán)等質(zhì)押融資擔(dān)保，為項(xiàng)目開(kāi)展提供多元化融資渠道。

費(fèi)價(jià)稅機(jī)制進(jìn)一步完善，推動(dòng)項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)水平提升。污水處理費(fèi)方面，《規(guī)劃》提出各地要按照覆蓋污水處理設(shè)施正常運(yùn)營(yíng)和污泥處置成本并合理盈利的原則，合理制定污水處理費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，并根據(jù)當(dāng)?shù)厮廴痉乐文繕?biāo)要求，考慮污水排放標(biāo)準(zhǔn)提升和污泥處置等成本合理增加因素動(dòng)態(tài)調(diào)整。

通過(guò)確定合理的盈利標(biāo)準(zhǔn)，保障污水處理項(xiàng)目的盈利水平。此外，《規(guī)劃》在自備水源用戶管理、污水處理費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整前的補(bǔ)貼、運(yùn)營(yíng)服務(wù)費(fèi)與污水處理指標(biāo)掛鉤和按效付費(fèi)機(jī)制以及鼓勵(lì)通過(guò)市場(chǎng)化方式確定污水處理服務(wù)費(fèi)水平等方面作出規(guī)定，保障污水處理項(xiàng)目的有效運(yùn)營(yíng)。價(jià)格方面，《規(guī)劃》提出放開(kāi)再生水政府定價(jià)，由再生水供應(yīng)企業(yè)和用戶按照優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)原則自主協(xié)商定價(jià)。稅收優(yōu)惠方面，各地要依法落實(shí)環(huán)境保護(hù)、水資源節(jié)約、污水資源化利用等方面稅收優(yōu)惠政策。

4.投資建議

“十四五”期間污水處理及資源化利用穩(wěn)步推進(jìn)，縣城污水處理、城市污泥處置、再生水利用為主要增量空間，設(shè)施建設(shè)聚焦管網(wǎng)、處理設(shè)施、再生利用設(shè)施、污泥處置四大方向。此外，《規(guī)劃》注重強(qiáng)化運(yùn)行維護(hù)，運(yùn)營(yíng)導(dǎo)向不斷凸顯。隨著《規(guī)劃》推行，為管網(wǎng)建設(shè)、處理設(shè)施、再生利用設(shè)施、污泥處置帶來(lái)新的市場(chǎng)需求，而再生利用設(shè)施保持大規(guī)模建設(shè)且未來(lái)提升空間巨大，投資機(jī)會(huì)相對(duì)較好。

風(fēng)險(xiǎn)提示

政策執(zhí)行不及預(yù)期：若政策執(zhí)行不及預(yù)期，將會(huì)導(dǎo)致設(shè)施建設(shè)規(guī)模不及預(yù)期，對(duì)行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模擴(kuò)張帶來(lái)不利影響，對(duì)行業(yè)內(nèi)企業(yè)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的促進(jìn)作用有限。

項(xiàng)目推進(jìn)不及預(yù)期：若項(xiàng)目推進(jìn)不及預(yù)期，將會(huì)影響企業(yè)的收入和盈利情況，使得企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)不及預(yù)期，對(duì)企業(yè)市場(chǎng)表現(xiàn)帶來(lái)負(fù)向影響。

市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加?。喝羰袌?chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，將會(huì)使得行業(yè)內(nèi)企業(yè)的盈利能力下降和收入增長(zhǎng)趨緩，對(duì)企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)帶來(lái)不利影響，影響行業(yè)內(nèi)企業(yè)的市場(chǎng)表現(xiàn)。